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English to French: Extract from a Bank Balance sheet General field: Bus/Financial Detailed field: Accounting
Source text - English I.1.1. Loans originated at non-market rates
The general principle for recording loans under IFRS is that they are recognised at their fair value, which calls for two cases to be distinguished:
when loans are originated at market rates, they are recognised at their face value;
when loans are originated at non-market rates, the difference between fair value and face value is recognised immediately in profit and loss. Interest is then recognised at market rates, and the difference between this interest and the interest received in cash (i.e. at the nominal interest rate) gradually reduces the fair value of the loan such that this value is equal to the face value on the repayment date.
Note
Specific circumstances exist in which a loan originated at market rates is not subject to payment at its face value (loans acquired, special structures, etc.).
Practical note
As the information systems used by banks generally record transactions at their nominal interest rates, the following approach may be adopted in practice:
the loan is still recognised at face value and the interest at the nominal interest rate;
the difference between fair value and face value is recognised as a premium/discount that will be spread on a discounted cash flow basis over the life of the transaction.
Loans originated as part of ordinary banking activity are generally considered as being originated at market rates.
In order to ensure that this is indeed the case, references may be used e.g. external yield curves or commercial tables that refer to external yield curves.
For example, cases in which loans are entered into at non-market rates include:
Debt restructurings in which, following a default, a loan is originated to refinance earlier receivables at a below market interest rate. Immediately recording in profit and loss the difference between face value and fair value therefore amounts to recognising as a loss the discounted differential between future interest receivable and interest calculated at the market interest rate. This loss will often be offset by a recovery of an impairment provision raised earlier.
Translation - French I.1.1. Les prêts émis à des taux hors marché
Le principe général pour enregistrer des prêts en IFRS est qu’ils soient reconnus à leur juste valeur, ce qui revient à distinguer 2 cas :
Quand les prêts sont émis aux taux du marché, ils sont comptabilisés à leur valeur nominale;
Quand les lorsque les prêts sont émis à des taux hors marché, la différence entre la juste valeur et la valeur nominale est comptabilisée immédiatement en résultat. Les intérêts sont alors reconnus aux taux du marché, et la différence entre ces intérêts et les intérêts perçus en espèces (c.-à-d. au taux d'intérêt nominal) réduit progressivement la juste valeur de l'emprunt de telle sorte que cette valeur soit égale à la valeur nominale à la date de remboursement.
Note
Il existe des circonstances spécifiques pour lesquelles un prêt émis à des taux de marché n’est pas soumis au paiement à sa valeur nominale (prêts acquis, structures de prêts particulières, etc.).
Note pratique
Les systèmes d’information des banques enregistrant en général les transactions au taux nominal, l’approche suivante peut être en pratique adoptée:
le prêt est toujours reconnu à sa valeur nominale et les intérêts au taux d'intérêt nominal ;
la différence entre la juste valeur et la valeur nominale est enregistrée comme une surcote/ décote répartie sur la base de flux de trésorerie actualisés sur la durée de la transaction.
Les prêts émis dans le cadre de l'activité bancaire ordinaire sont généralement considérés comme étant émis au taux du marché.
Afin de s’assurer que tel est bien le cas, des références, comme par exemple des courbes de rendement ou des tables commerciales se référant à des courbes de rendement externes peuvent être utilisées.
Par exemple, les cas pour lesquels les prêts sont conclus à des taux hors marché comprennent :
les restructurations de dette pour lesquelles, suite à un défaut de paiement, un prêt est émis pour refinancer des créances antérieures à un taux d’intérêt inférieur au marché.
L'enregistrement immédiat en résultat de la différence entre la valeur nominale et la juste valeur revient donc à reconnaître comme une perte le différentiel actualisé entre les intérêts futurs à recevoir et intérêts calculés au taux d'intérêt du marché. Cette perte sera souvent annulée par une reprise de provision pour dépréciation comptabilisée précédemment.
English to French: Economic environment briefing notes General field: Bus/Financial Detailed field: Finance (general)
Source text - English New focus on environmental protection creates opportunities through structural transformation in China
After years of rapid industrialisation and underinvestments in environmental protection, China’s increasingly acute environmental problems have placed the issue at the top of the political agenda. According to Joseph Tang, Investment Director at Invesco Hong Kong, this marks the starting point of a structural transformation that is creating compelling investment opportunities in various related industries as well as services and consumption as China shifts from low-margin manufacturing to higher value-added activities.
China’s 12th Five Year Plan identifies environmental protection as one of the strategic emerging industries, and a new National Environmental Protection Plan was issued in December 2011, requiring compliance from all levels of government. “With the environment now taking a more prominent position in government policy, there is vast potential for related sectors to expand and narrow the gap with China’s peers in the developed economies,” Tang writes in the latest issue of the Invesco publication Dragon Code.
Statistically, China clearly lags the major developed economies in terms of investment in environmental protection, which, acutely, has not kept up with the country’s strong and resource-intensive economic growth. As the Chinese government tackles the negative environmental implications of this development through an increased focus on resource preservation, new opportunities arise for companies in related sectors ranging from providers of waste treatment services to companies involved in pollution control or the management of water resources.
Meanwhile, Chinese manufacturers are faced with tightening global emission standards and wastage rules that will inevitably cause their production costs to increase, forcing them to transition from low-margin original equipment manufacturers to higher value-added industries. China’s 12th Five Year Plan projects that service sectors will account for 47% of GDP by 2015. “Upgrading to higher value-added industries and services will have a positive ripple effect by generating higher income jobs and thereby promote domestic consumption,²” Tang notes.
While this structural transformation will not happen overnight, Tang sees significant opportunities for investors with a thorough understanding of China’s new environmental policies: “Not only will the environmental protection plan bring China closer to international standards; it will also promote economic activity in various segments of environmental protection and encourage the transition from primary industries to value-added sectors.”
Translation - French Le nouvel intérêt pour la protection de l'environnement crée des opportunités grâce à la transformation structurelle en Chine
Après des années d’industrialisation accélérée et de sous-investissement dans la protection de l'environnement, les problèmes environnementaux de plus en plus aigus de la Chine font figurer la question en tête de l'agenda politique.
Selon Joseph Tang, directeur des investissements chez Invesco Hong Kong, ceci marque le point de départ d'une transformation structurelle créant des occasions attrayantes d'investissement dans diverses industries et services liés à la consommation liées au fait que la Chine passe de la fabrication à faible marge à des activités à plus forte valeur ajoutée.
Le 12e plan quinquennal de la Chine identifie la protection de l'environnement comme l'une des industries stratégiques émergentes, et un nouveau plan national de protection de l'environnement a été publié en Décembre 2011, exigeant la conformité à tous les niveaux du gouvernement. « Avec l'environnement prenant désormais une place plus importante dans la politique gouvernementale, il existe un potentiel énorme pour les secteurs concernés de se développer et de réduire l'écart avec les pairs de la Chine dans les économies développées » écrit Joseph Tang dans le dernier numéro de la publication Dragon Code d’Invesco.
Statistiquement, la Chine est clairement à la traine des grandes économies développées en termes d'investissements dans la protection de l'environnement, qui n’ont pas suivi la forte croissance économique, grosse consommatrice de ressources du pays. Comme le gouvernement chinois aborde les incidences environnementales négatives de ce développement par une concentration accrue sur la préservation des ressources, de nouvelles opportunités se présentent pour les entreprises dans les secteurs connexes allant de la fourniture de services de traitement des déchets à ceux du contrôle de la pollution ou de la gestion des ressources en eau.
Pendant ce temps, les fabricants chinois sont confrontés à resserrement des normes d'émission et de déperdition mondiales qui vont inévitablement augmenter leurs coûts de production les forçant à passer du métier de fabricants d'équipement à faible marge aux industries à valeur ajoutée plus élevée. Le 12e Plan quinquennal de la Chine prévoit que les secteurs des services compteront pour 47% du PIB d'ici à 2015. « L’évolution vers des industries et des services à valeur ajoutée plus élevée aura un effet d'entraînement positif en générant des emplois à revenu plus élevé et favorisera ainsi la consommation intérieure » note Tang.
Bien que cette transformation structurelle ne se fasse pas du jour au lendemain, Tang voit des opportunités significatives pour les investisseurs qui ont une compréhension approfondie des nouvelles politiques environnementales de la Chine. « Non seulement le plan de protection de l'environnement rapprochera la Chine des normes internationales mais il impulsera l'activité économique dans les différents segments de marché liés à la protection de l'environnement et encouragera la transition des industries primaires vers les secteurs à valeur ajoutée. »
English (Columbia University, verified) English (CELTA, verified) English to French (Words Language Services, verified) English to French (Certified Internal Auditor CIA ) English to French (Sciences Po Paris Master in Finance )
Internal documentation: Budget presentations, business cases, operating procedures, user manuals, training materials , Various HR documents (contracts, ESOP...)
2011-2010 Head of Internal Control - French National Institute of Geographic and Forest Information (IGN)
2000-2010 Orange Group (listed on the CAC 40 & NYSE) - Paris
Various positions: Financial Controller, Internal Audit Manager, Chief Accounting Officer performing occasionally financial in-house translations and writing reports
1997-1999
Various short term assignments - Capital markets reporting, Accounting Consultant, Translator, Audit Trainer
West LB Bank Paris, OTIS Elevators Paris, France Telecom mobile, IFACI
1995-1997
Accounting Manager MID -Compta Plus - Paris
French-Japanese Accounting & Audit firm for Securities houses & Mutual funds
1994-1995
Senior Financial Auditor - Deloitte & Touche Tohmatsu - Paris
Statutory Audit for Anglo-saxon Investment & commercial Banks
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